우버(UBER) '23년 1분기 실적 리뷰

우버(UBER) '23년 1분기 실적 리뷰

 

 

1.  기업개요

우버는 2019년 3월 상장(공모가 45달러, 5월 4일 종가 37.49달러)한 ‘23년 5월 4일 마감 기준 시총 USD 759억 달러인 ‘22년 매출액 기준 미국 차량 공유 시장 점유율이 74%인 1위 기업입니다. 반면 음식 배달 시장 점유율은 도어대시(59%)에 이은 2위를 차지하고 있습니다. 사업 포트폴리오는 차량공유(44%), 음식배달(UberEats, 34%), 화물운송(22%)으로 구성하고 있습니다. 주요 주주는 Morgan Stanley(7.3%), FMR(6.4%)입니다.

 

출처 : 매일경제

 

상장된 타 공유 업체와의 주가 흐름을 비교하면 우버는 올해 49% 상승하며 현재 독보적인 흐름을 보이고 있으며 당분간 독주 체제가 이어질 거 같습니다.

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2.  ‘23년 1분기 실적 분석

5월 2일 발표한 1분기 실적은 전 분기에 제시한 가이던스를 상회하였습니다. Gross Booking(총거래액)은 314억 달러(+19%, y-y)로 4분기 제시한 가이던스 310억~320억 달러에 부합하였습니다.

매출액은 88.2억 달러(+29% y-y), 주당순이익(EPS)은 적자(-0.080달러)로 전환했으며, 이는 예상치(매출액 87.2억 달러, 주당순이익-0.084달러)를 상회한 수준입니다.

 

출처 : 우버 IR

 

 1분기는 차량 공유 사업이 성장을 주도했다고 할 수 있습니다. 팬데믹 기간 동안 딜리버리 부문 성장에 의존하다가 이제는 차량 공유 사업으로 전환되는 추세가 나타나고 있습니다. 모빌리티(차량 공유) 부문은 Gross Booking(총거래액) 149.8억  달러(+40%, y-y), 순매출액 43.3억 달러(+72%, y-y)로 크게 상승하였습니다.

 

경기 침체 우려 속에서도 외출이 늘면서 차량 공유 부문 수요가 가파르게 증가하였으며, 시장에서는 중장기적으로도 우버와 리프트의 과점 구도(74%:26%)가 유지될 것으로 시장은 보고 있습니다. 그러나, 사업 자체가 고비용이 발생하는 구조로 순이익 적자가 장기간 유지되어 온 점은 여전히 risk 요인입니다.

 

딜리버리(음식배달)는 Gross Booking(총거래액) 150.0억 달러(+8%, y-y), 순매출액 30.9억 달러(+23%, y-y)를 기록하였습니다. 북미(US&Canada) 지역에서 총거래액이 +11% 증가하며, 전체 거래액 상승을 주도하였습니다. 신사업에 해당하는 화물 운송 부문이 화물 시장 수요 둔화로 총거래액과 매출액이 전년 동기 대비 감소하였습니다.

 

https://news.alphastreet.com/key-highlights-from-ubers-uber-q1-2023-earnings-results/

Key highlights from Uber’s (UBER) Q1 2023 earnings results | AlphaStreet

 

한편 주요 지표인 MAPC(활성화 고객 수)는 1.3억명으로 전년 대비 +13 성장하였으며, Trips(탑승 수)는 총 21.2억 회로 전년 대비 +24% 성장하였습니다.

 

출처 : Alphastreet.com

 

3.  우버 주가 상승 모멘텀

캘리포니아주법원에서 우버, 리프트의 운전기사를 정규직이 아닌 독립 계약자로 간주해야 한다고 판결하였으며, 이는 비용 보장 항목이 늘어나는 것을 막을 수 있었던 계기가 되었습니다. 또한 팬데믹 이후 부족했던 운전기사가 충원되면서 높았던 인센티브 비중이 축소되기 시작하였습니다.

 

특히 화물 운송 사업 분사 계획을 발표했고 매각까지 검토 중으로 그간 화물 운송 사업의 수익성 둔화가 두드러졌던 가운데 중장기적으로 주력사업인 차량공유와 음식배달에 집중하겠다는 의지로 보입니다.

 

 

4.     2023년 2분기 실적 가이던스

우버는 2023년 2분기 실적 가이던스로 총거래액 330억~340억 달러(+13~16%, y-y)와 조정 EBITA는 8.0억~8.5억 달러를 제시하였습니다.

 

 

5.   IB 투자의견 요약

동사에 대한 다수(88%)가 평균투자의견 매수를 보이고 있습니다. IB들은 차량 공유와 음식 배달 사업을 중심으로 올해 점진적인 실적 회복을 기대하고 있는 분위기입니다.

블룸버그 기준 12개월 평균목표주가는 49.20달러 (‘23년 5월 4일 주가는 37.49달러)입니다.

•  Morgan Stanley : 5월 2일 ‘비중확대’ 투자 의견 제시, 목표주가 57달러로 상향(기존 54달러)
•  JP Morgan : 5월 2일 ‘비중확대’ 투자 의견 제시, 목표주가 55달러로 상향 (기존 52달러)

 

-. 참조: 우버 IR자료, NH투자증권, 삼성증권, alphastreet 참조

-. 상기 내용은 투자 권유나 종목 추천이 아닌 단순 정보 제공을 위한 용도입니다. 투자 시 책임은 투자자 개인에게 있으며 투자 시 충분한 분석과 신중한 판단을 하시기 바랍니다.