디즈니(DIS) 주가 전망, 증권사 리포트 요약

디즈니(DIS) 주가 전망,  증권사 리포트 요약

출처: Walt Disney Company 홈페이지

1.  기업개요

Walt Disney Company(DIS)는 미국을 대표하는 종합 엔터테인먼트 기업으로 캘리포니아 버뱅크에 본사를 두고 있습니다. 미디어와 Disney+, Hulu와 같은 OTT 플랫폼을 통한 영상 스트리밍 서비스를 총괄하는 미디어/엔터테인먼트 부문이 전체 매출의 76%, 테마파크 및 굿즈 상품을 판매하는 테마파크 부문이 24%를 차지하고 있습니다. ‘22년 11월 8일 기준 시가총액은 1,821억달러로 주요 주주는 Vanguard(7.8%), Blackrock(6.4%)입니다. 

 

최근3년 주가추이

 

2.  ''22년 4분기 기업 실적 분석

11월 8일 4분기(‘22년 7월~9월, 9월 결산법인) 실적을 발표하였습니다. 4분기 매출액과 주당순이익은 각각 201.5억 달러(YoY, 8.7%), 0.3달러(YoY, -18.9%)로 블룸버그 평균 예상치인 매출액 213억 달러, 주당순이익 0.51달러를 하회하였습니다. 부문별로는 미디어/엔터 부문 매출이 127억 달러(YoY, -3%)로 부진했지만 테마마크 부문은 74억 달러(YoY, 34%)를 기록하여 앤데믹 이후 시장 기대치에 부합하였습니다.

 

그러나, 4분기 실적이 경기 침체 우려 등의 여파로 TV광고 매출 둔화와 DTC 부문(Disney+, Hulu와 같은 OTT 플랫폼을 통한 영상 스트리밍 서비스를 제공하는 부문)의 비용 확대로 컨센서스를 크게 하회하여 저조한 수익성에 대한 실망감으로 주가가 크게 하락하였습니다.

 

반면 스트리밍 서비스는 호조세를 지속하고 있어 디즈니+ 구독자는 1.6억명으로 전분기대비 1,210만명 증가하여 예상치(930만명)를 크게 상회하였습니다. 특히 기타 플랫폼(Hulu, ESPN+)까지 포함할 경우 전체 구독자 수는 2.35억명으로 2개 분기 연속으로 넷플릭스 구독자(2.23억명)을 추월하고 있습니다.

 

OTT별 구독자수('22년 3분기 기준)

 

 3.   2023년 실적 전망

기업 실적 발표시 Christine McCarthy CFO는 “디즈니+는 12월 8일 북미 지역에서 월 7.99달러의 광고 삽입 요금제를 출시하고, 12월부터 구독 요금을 인상할 예정이며, 특히 23년 2분기(’23년 1~3월)에는 이 두 개 전략이 구독자 증가보다 매출과 이익 증가에 더 크게 기여할 것이다”고 덧붙였다. 이러한 정책으로 DTC부문의 영업손실은 이번 분기를 저점으로 반등할 것으로 예상됩니다.

 

동사는 2023년 매출과 영업이익 가이던스를 2022년 대비 7~9% 성장할 것으로 발표하여 시장 예상치인 매출 +14%, 이익 +18%에 크게 미치지 못하여 시장의 실망감이 높아졌습니다. 그러나 이는 향후 경기침체와 OTT 플랫폼 경쟁에 따른 콘텐츠 비용 증가를 고려해 보수적으로 언급한 것으로 판단됩니다.

 

 

4.  IB 투자의견 요약

중기적으로 테마파크 성장 모멘텀이 지속되는 가운데 디즈니+ 구독자 증가, 신작 영화 개봉 등으로 매출 성장세가 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

-. 블룸버그 : 12개월 평균 목표 주가 145.43달러(22년 11월 8일 주가 99,9달러)

-. 모건스탠리 : 11월 7일 투자의견 ‘비중확대’ 목표주가 125달러 유지

 

 

- NH투자증권, CNBC 참조-

 

 

* 상기 내용은 투자 권유나 종목 추천이 아닌 단순 정보 제공을 위한 용도입니다. 투자시 책임은 투자자 개인에게 있으며 투자시 충분한 분석과 신중한 판단을 하시기 바랍니다.