ASML Holdings

 

ASML Holdings

ASML Holding 은 EUV ( 극자외선 ) 반도체 노광 장비 제조사로 네덜란드 벨트호벤에 본사를 두고 있습니다. EUV 노광장비는 빛을 사용하여 실리콘 웨이퍼에 집적 회로를 프린트하는 장비로 나노 수준 반도체 제작에 필수적입니다. EUV 장비 외에도  불화아르곤 장비 등 다양한 노광 장비를 판매하고 있으며, 주 고객은 대만과 한국의 반도체 기업입니다. ASML의 차세대 EUV 장비는 2023년에 프로토 타입이 출시될 것으로 보이며, 대당 4억 달러 이상의 가격, 2층 버스 이상의 크기를 기록할 것으로 보입니다. 

대체 불가, 외계기업

반도체 제작에 EUV 가 사용되기 시작한 건 2018년부터입니다. 이전까지는 DUV Deep Uitraviolet으로 반도체를 만들었습니다. 하지만 미래에는 EUV로 가야 한다는 사실을 모두 인지하고 있었고, ASML을 필두로 여러 기업이 EUV 개발에 뛰어들었습니다.

 

대표적으로 반도체 강국인 일본의 캐논과 니콘이 ASML과 비슷한 시기에 개발에 착수했지만 포기하게 되고 세계 1위 반도체 기업인 인텔도 무려 15년 넘게 EUV 개발에 도전했습니다. 하지만 최근에 개발을 포기한 것으로 보입니다.  이제 세계는 ASML을 슈퍼을 또는 외계 기업이라 부르고 있습니다. 

 

ASML의 글로벌 노광장비 제조 시장 점유율은 69%로 높은 수준이며, 극자외선을 이용한 초미세 긍정 기술을 탑재한 EUV 장비의 수요는 인공지능, 가상현실, 사물 인터넷 등 미래산업의 고성능 반도체 수요가 높아지는 추세에 따라 증가할 전망입니다. 

 

EUV 노광장비

2022년 3분기 실적

ASML의 2022년 3분기 매출액은 57억 달러 (-7.3% YoY ) , 주당 순이익은 4.2달러 ( -15.5% YoY)로 감소했지만 시장 예상치를 각 4.0%. 18.1% 상회했습니다. EUV 노광장비를 포함한 신규 장비 주문액은 87억 달러 ( +21% YoY )를 기록했고, EUV 노광장비를 3분기 동안 13대 판매했는데, 생산량이 수요에 따라가지 못하는 상황입니다. 

 

3분기 영업 마진은 33.6% ( -3.07% YoY, +3.11% QoQ )로 회사 가이던스를 상회하며 회복세를 기록했습니다. ASML은 4분기 매출이 59.7 ~ 64.6억 달러  ( 시장 예상  63.5억 달러 )로 전망했습니다. 4분기 배출 총이익률은 49%로 일시적 감소가 예상되지만, 2025년까지 54~56%를 달성할 것으로 발표했습니다.

 

또한 미국 반도체 수출규제에 따른 장비 판매 영향은 제한적일 것으로 발표했으며, 노광장비와 관련 서비스 매출은 2030년까지 연평균 11% 성장할 것으로 전망했습니다. 

 

ASML 방문한 이재용 삼성전자 회장, 출처 : 한국 경제신문

 

지속적 주주환원 실행, 이익률 증가세, 

ASML은 3분기 11억 달러 규모의 자사주 매입을 실행했고, 배당금으로 5.3억 달러를 지급했습니다. 꾸준한 주주환원과 수요에 따른 EPS 증가는 장기적 주가 상승을 이끌 것으로 예상됩니다. 

 

삼성증권

2023년 전망과 리스크

반도체 업체들의 전체 CAPEX가 축소되고 있는 것은 맞지만, 노광장비 수요는 특히 선단 공정에서 여전히 견고하다는 입장입니다. 3분기 또다시 수주 신기록을 세운 점이 이를 증명하고 있고 ASML의 수주잔고는 380억 유로 수준으로 역대 최고치입니다. 업황이 악화될지라도  ASML 장비에 대한 수요는 공급능력을 상회한다고 언급했습니다. 

 

미국의 중국 제재 영향도 제한적이라는 입장으로 일부 수출이 불가해도 취소 물량을 구매할 고객사들이 많기 때문입니다. 단 제재로 인해 중국 업체들이 증설 계획을 취소한다면, ASML도 간접적 타격을 입을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 

 

KB증권, 삼성증권 참조

 

* 상기 내용은 투자 권유나 종목 추천이 아닌 단순 정보제공을 위한 용도입니다. 투자시 책임은 투자자 개인에게 있으며 투자시 충분한 분석과 신중한 판단을 하시기 바랍니다.