테슬라 주가 전망, 증권사 리포트 요약

테슬라 주가 전망,  증권사 리포트 요약

 

서학 개미들 최우선주 테슬라의 3분기 실적 발표와 주가 하락에 관한 증권사 리포트를 요약하였습니다.

 

1.     삼성증권 

경기 침체와 주식 매각 우려

테슬라는 10월 19일 장 종료 후 3분기 실적을 발표하였고, 매출액과 영업이익이 컨센서스 대비 각각 2.7%, 5.7% 하회하면서 발표 직후 시간 외 주가 -4.34% 하락.

 

테슬라는 애플과 아람코를 합산한 시가총액을 뛰어넘을 수 있다는 원대한 비전을 밝혔지만, 중국/유럽의 경기침체와 일론 머스크의 테슬라 주식 매각 가능성이 있음.

 

대당 원가가 Peak out 하면서, 가동률 향상을 위한 가격 인하 가능성에 주목, 트위터 인수 관련, 불확실성이 해소 ( 일론 머스크의 3% 주식매각 우려 ) 될 때까지 주가 조정 예상됨.

 

높았던 기대감이 문제

중국 공장 가동률 회복 (2분기 가동률 55.8% - 3분기 가동률 69.6%)과 에너지 사업부 고성장 예고로, 수익성 서프라이즈를 기대했던 투자자 다수, Non-GAAP 기준 EPS 1.05달러, GAAP 기준 0.95달러로 컨센서스 EPS 1.05달러 부합.

 

* 실적 요약

매출액 214.5억 달러(+26.7% QoQ/+59.9% YoY)및 영업이익 36.88억 달러(+49.7% QoQ/+84% YoY )

 

* 생산 및 판매 대수, 물류 병목현상으로 판매대수 기대치 하회

생산은 36.6만 대( +41.5%QoQ / +54%YoY) 판매는 34.4만 대(+35%QoQ/+42.4%YoY)

 

 * 2022년 3분기 말, 유동성 잔액 211억 달러 ( +11.6% QoQ)

사상 최대치 기록, 현금 유동성과 FCF창출 능력을 감안할 때, 자사주 매입여력 충분

 

* 분기 가이던스 및 주요 코멘트

연간 50% 성장률(2022년 140만 대 판매/ 4분기에 49만 대 판매 필요)을 목표로 하고 있으나, 공급망 이슈와 물류 병목 현상으로 생산 및 판매 대수 간의 격차가 있을 수 있음. 경제상황에 따라 변동성이 있을 수 있으나, 장기 우상향 트렌드에 대해서는 확신.

 

- 차량수요 : 4분기 수요는 충분하며, 전 공장이 100% 가동중. 전세계 등록차량 (약 20억대중) 테슬라의 차량은 이제 3백만대에 불과, 장기적으로 1% (2천만대 판매) 비중도달을 목표로 매진

- 4680배터리, 가동률 향상 : 텍사스 공장에서 비약적 발전이 있었음. 두번째 생산설비를 설치중 

- FSD 자율주행 : 현재 FSD베타버전은 시속 6마일로 주행 가능. 한달 내로 북미 전역에 베타버전 배포 예정. 사람이 운전하는 것보다 FSD로 주행하는 것이 훨씬 더 안전하다는 지표/데이터 축적중 

- 자사주 매입 : 50~100억 달러의 자사주 매입 가능성을 검토중. 내년에  이사회 의논을 통해 올바른 방향으로 이루어 질 수 있도록 검토하겠음. 

 

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2.     NH 투자증권

테슬라 전망

4분기에도 배송 지연 문제는 지속될 것, 트위터 인수를 앞두고CEO 지분 매각 가능성 염두

4분기 실적도 원자재 및 물류비 상승과 달러 강세 영향을 받을 것으로 예상. 3분기 차량 부문 마진율이 27.9%로 작년 30%보다 감소한 가운데, 4분기 예상치는 29.44%로 전 분기보다 개선되나 작년 보다 축소될 것으로 예상

 

4분기 중국 상하이 공장 재가동, 신규 독일/미국 공장의 생상 효율화에 힘입어 생산량은 전년대비50% 증가할 것으로 전망, 다만 인도량 증가율은 차량 배송 지연 문제로 50%밑돌 것으로 예상

 

동사는 내년에도 꾸준한 수요가 이어질 것이라는 전망과 함께50~100억 달러 규모의 자사주 매입을 발표

일론 머스크는 10월 28일까지 트위터 인수(440억 달러)를 완료해야 되는 상황에서 현재까지 트위터 인수를 위해 테슬라 주식을 150억 달러 가량 매도했음. 추가 인수자금 마련을 위해 28일까지 30억 달러 가량 매각할 가능성 존재.

 

IB투자 의견 요약

글로벌IB 목표 주가 평균 299.9달러. 도이치 뱅크 목표주가 하향조정

10월 19일 도이치 뱅크는 테슬라 목표주가를 390달러로 하향조정 (기존 400달러)

10월 10일 모건스탠리도 목표주가를 350달러로 하향 조정 (기존 383달러)

 

 

- 삼성증권, NH투자증권 참조 - 

 

 

* 상기 내용은 투자 권유나 종목 추천이 아닌 단순 정보제공을 위한 용도입니다. 투자시 책임은 투자자 개인에게 있으며 투자시 충분한 분석과 신중한 판단을 하시기 바랍니다.